基金投顾及市场分析

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seanxyyy

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直达

发表于 2020-11-2 09:34 来自于手机 |只看该作者 |倒序浏览

【策略涨跌概括】
上周股市情绪持走出先涨后跌的反转趋势，多数指数连涨4天在最后一天下午大幅下挫，上证指数周五下午回吐前四天积累的涨幅，单周下跌1.63%，沪深300和中证500分别下跌0.49%和1.64%，但是全A股日均交易额回升达到日均7194亿元，各大行业板块中汽车、新能源、医药上涨较多；之前上涨较多的大金融板块下跌较多。同期债券市场业绩震荡回升。按照目标风险从低到高排列，睿安盈、睿稳健、睿平衡、睿进取和睿精选组合单周业绩变化分别为0.047%、0.21%、0.45%、0.66%和1.89%。同期短债基金、二级债基、偏债混合、平衡混合和偏股混合型基金相应WIND指数变化分别为0.037%、0.19%、0.21%、0.56%和1.67%。尽管周五下午的意外大跌让指数回吐所有周度涨幅，但基智投5个组合均在上周获得正收益，而且由于精选基金的作用，周度涨幅均好于同类基金全市场平均涨幅（涨跌幅数据仅供参考，不同客户因参与时点不同收益会略有不同，具体以账户实际收益为准）。
【业绩归因分析】
从剔除仓位影响之后的业绩归因来看，基智投4个组合优选的偏股类基金最近4个交易日累计跌幅在1.36-2.20%之间，特别是睿精选策略的股基涨幅显著超越全市场偏股混合型基金平均水平，同时，在债基整体业绩反弹的背景下，由于基智投所选债基更加注重防御性，最近4个交易日上涨0.04-0.05%，基本追上同期纯债基金平均涨幅，但波动明显更小。
【行情展望评析】
回顾近期行情，周五下午猝不及防的大跌主要来自于国内外两方面因素的影响。一方面，海外市场因为疫情不断反弹已经连跌数日，不仅股市而且各类风险资产均陷入惨淡愁云，A股能够抵御一时风险但终究在周五下午受到影响。另一方面，A股三季报临近尾声，白马股业绩爆雷也进入集中期，前期上涨偏多的消费、科技白马也有不少业绩不达预期。展望未来，疫情本身是对全球经济的冲击，而且国内疫情也有一定反复，而且美国大选最终靴子落地之前可能会带来海外市场进一步扰动，9月底以来震荡下行的股市波动率难以持续，未来国内股市波动可能加大。周五下午的大跌固然不是市场趋势，无需过度悲观，但上周前四天反弹情绪渐热更不是市场趋势已经确立。未来基智投在仓位方面仍然会以谨慎对待为主，紧密观察市场趋势变化。
尽管市场起起伏伏，但基智投上周表现稳健，不仅全部取得正收益，而且同期涨幅超越同类基金指数涨幅。从绩效评估的角度，最难能可贵的是最近两周睿精选和睿安盈的表现，充分体现认真筛选底层基金的必要性。一方面，回顾睿安盈近期表现，本月23日附近短债基金业绩出现较大波动，华晨违约扰动整个信用债市场的情绪，但睿安盈投资的短债基金不跌反升，叠加组合优选货基的稳健表现，最近2周业绩持续超越短债基金和货币基金的平均涨幅，而且上线两个月以来，只有一天单日下跌，其余每日均获得正收益，逐渐趋近于我们最初的策略目标。另一方面，回顾睿精选表现，上周股市持续下跌，睿精选因为之前预判股市波动加大，仓位在策略方案书允许范围内相对谨慎，因此下跌幅度更小，但在近期快速切换的结构性行情里，睿精选不仅仅部分抵御住上证指数下跌冲击最终获取周度正收益，而且通过优选股基获得相对一般的偏股混合基金更多的收益，这也体现出我们最初上线策略时提出的，在当前股市波动加大的背景下，用仓位配置的低贝塔抵御下跌风险，用基金精选的阿尔法把握上涨机会，八月中旬上线两个月以来累计涨幅达到1.48%，而同期偏股混合基金指数收益为-0.12%。
综上，目前股市在经历了两个月的震荡之后，也在孕育新的趋势，但目前投资者疑虑情绪仍然较重。此时与其做正确率存疑的仓位择时，不如静观其变，优选基金做好组合配置，应对市场进一步的变化。
分析仅供参考，不构成实质投资建议。市场有风险，投资需谨慎。